Los aumentos de precios de GameStop y AMC fueron tan dramáticos que las bolsas de valores detuvieron temporalmente las operaciones de ambas compañías para moderar la volatilidad. Pero una vez que se reanudó el comercio, los precios volvieron a dispararse. TD Ameritrade, una plataforma de negociación líder, dio el paso inusual de imponer restricciones a ambas acciones, citando «mucha precaución en medio de condiciones de mercado sin precedentes».
La negociación extraordinaria, que muchos analistas vincularon con un aumento repentino en las transacciones diarias por parte de los inversores promedio relacionados con la pandemia, parecía desconectada de las perspectivas financieras de las empresas. GameStop, que vende software de videojuegos a través de una red de puntos de venta tradicionales, ha perdido dinero en cinco de los últimos seis trimestres. Los ingresos en el período de tres meses que terminó en octubre disminuyeron un 30 por ciento con respecto al mismo período del año anterior.
Como los funcionarios de la Casa Blanca y la Reserva Federal evitaron comentarios detallados, hubo indicios de que los organismos de control del mercado en la Comisión de Bolsa y Valores examinarán el comercio inusual.
La ley federal de valores prohíbe a los participantes del mercado tergiversar las perspectivas de una empresa para afectar artificialmente el precio de sus acciones. Con los usuarios de Reddit ocultos en el anonimato, no hay forma de saber si los mensajes que promocionan GameStop provienen de Joes promedio o de estafadores que ejecutan un esquema de acciones de «bombear y tirar».
En un comunicado después del cierre de los mercados, Allison Herren Lee, presidenta interina de la SEC, y dos subordinados dijeron que la comisión estaba «monitoreando activamente la volatilidad del mercado en curso en los mercados de opciones y acciones» y estaba trabajando con otros reguladores «para evaluar la situación y revisar las actividades ”de los involucrados.
“La gente de la SEC querrá analizar esto muy de cerca”, dijo Harvey Pitt, quien presidió la comisión de 2001 a 2003. “Cuando tienes una volatilidad extrema de esta naturaleza, el sistema no necesariamente está funcionando correctamente. … Estás empezando a ver cosas que a un regulador le parecerían manipulaciones «.
Los altos precios de las acciones de empresas que muchos inversores profesionales desprecian iluminaron la sorprendente influencia de las redes sociales, o lo que Peter Atwater, profesor de economía en William & Mary, llama un «flash mob con dinero».
En su desafío abierto a los fondos de cobertura que apuestan por la caída de los precios de las acciones individuales, la mafia en línea de Reddit blande una retórica de nosotros contra ellos que se hace eco del populismo de los partidarios del ex presidente Donald Trump.
Los carteles atacaron a CNBC, el canal de noticias financieras, por supuestamente ponerse del lado de las firmas de Wall Street por encima del inversor ordinario. Una publicación que promocionaba GameStop fue etiquetada como «inversores institucionales en bancarrota para Dummies».
En Twitter, Anthony Scaramucci, un administrador de fondos de cobertura que fue brevemente asesor de Trump, escribió: «Estamos siendo testigos de la Revolución Francesa de las finanzas».
Aún así, para muchos analistas, la compra frenética que ha llevado a las acciones de compañías como GameStop a una escalada vertical recuerda de manera incómoda a la burbuja financiera de la era de las punto com, que terminó con las acciones de tecnología perdiendo más de la mitad de su valor. Algunos describieron la ganancia del 63 por ciento del promedio industrial Dow Jones desde sus mínimos de marzo como evidencia de que las tasas de interés cercanas a cero de la Reserva Federal estaban alimentando una locura similar.
“Actividad como esta ha estado sucediendo desde el comienzo de los mercados, pero no hay duda de que la política de dinero fácil de la Fed ha sido el licor que ha emborrachado a muchos participantes del mercado”, dijo Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Advisory Group.
El frenesí comercial del miércoles se desarrolló en medio de una caída en el mercado en general. El Dow Jones cayó 633,87 puntos, o 2,1 por ciento, ya que los inversores clasificaron una mezcla de ganancias corporativas. El S&P 500 más amplio cayó 98,85 puntos, o un 2,6 por ciento, mientras que el Nasdaq, de gran tecnología, perdió 355,46 puntos o un 2,6 por ciento.
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, y el resto del equipo económico de la administración Biden están monitoreando el asunto, dijo a los periodistas la secretaria de prensa de la Casa Blanca, Jen Psaki, en una sesión informativa al mediodía, y agregó que «el mercado de valores no es la única medida de la salud de nuestra economía».
El presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, hablando en una conferencia de prensa programada, dijo que no quería comentar «sobre una empresa en particular o la actividad del mercado del día».
El sorprendente aumento de las acciones de AMC y GameStop se ha convertido en uno de los dramas más vistos de Wall Street, enfrentando a un aparente ejército de inversores minoristas contra instituciones ricas. Algunos de los participantes de Reddit, que se habían organizado en el tablero de mensajes r / wallstreetbets, afirmaron que estaban castigando a Wall Street y «democratizando» el comercio.
En un hilo de Twitter el miércoles, el cofundador de Reddit, Alexis Ohanian, dijo que el estado de ánimo en los foros de mensajes era de represalia contra las grandes instituciones.
“Este es un eco de lo que hemos visto que las redes sociales permiten al público desafiar a las instituciones durante la última década”, dijo, y agregó: “Y también, por favor, no invierta dinero que no puede permitirse perder, ESPECIALMENTE , en inversiones de riesgo «.
Durante semanas, los usuarios que publican en wallstreetbets han reunido su apoyo a GameStop, que ha sido el objetivo de los vendedores en corto de fondos de cobertura mientras lucha por adaptar su negocio físico a la era del comercio electrónico.
El tablero de mensajes conocido como «wsb» se describe a sí mismo como «como 4chan encontró una terminal Bloomberg», en una referencia al sitio de discusión de todo vale y al sofisticado paquete de software utilizado por los profesionales financieros.
En las publicaciones diarias, los 3,3 millones de miembros de wsb intercambian burlas irreverentes, hacen un uso liberal de la palabra f y se animan mutuamente por las inversiones ganadoras.
Los carteles de Reddit comenzaron a apostar el año pasado a que el precio de las acciones de GameStop subiría, desafiando a los vendedores en corto de Wall Street que apuestan lo contrario. A medida que subían las acciones, los operadores de Wall Street se vieron obligados a sufrir pérdidas masivas.
Entre los que apoyaron a la multitud de Reddit esta semana se encontraba Elon Musk, el director ejecutivo de Tesla, quien tuiteó «¡¡Gamestonk !!» con un enlace al tablero de mensajes. (Musk ha librado sus propias batallas contra los vendedores en corto, diciendo en 2018 que «lo que hacen debería ser ilegal»).
«GameStop se ha convertido en un esquema piramidal», dijo Michael Pachter, analista de Wedbush Securities. Los inversores que compran acciones a 200 dólares están convencidos de que alguien más se las comprará a 250 dólares, dijo. Pero eso no durará para siempre, dijo.
“Los esquemas piramidales funcionan siempre que los nuevos inversores crean que habrá nuevos inversores detrás de ellos. Cuando está claro que nadie más va a entrar, es menos probable que participen «.
Durante la semana pasada, la junta de Reddit comenzó a respaldar a AMC, que recientemente anunció que había recaudado casi mil millones de dólares para evitar la bancarrota. El precio de sus acciones también ha subido.
Otras acciones que habían caído en desgracia con los inversores institucionales, como BlackBerry y Bed Bath & Beyond, también disfrutan de un segundo acto.
En el foro de Reddit, que una portavoz de la compañía dijo que fue puesto en privado por moderadores voluntarios más tarde el miércoles, los participantes que afirmaron ser inversionistas comunes celebraron sus esfuerzos colectivos para eliminar grandes fondos de cobertura. Esta semana, Melvin Capital, un gran fondo de cobertura, se vio obligado a buscar un rescate financiero de otros dos fondos.
Citadel y Point72 Asset Management inyectaron un total de $ 2,750 millones en el vendedor en corto herido a cambio de una participación en los ingresos futuros. Melvin perdió mucho después de apostar a que las acciones de GameStop caerían.
John Stark, ex director de la oficina de aplicación de Internet de la SEC, dijo que es casi seguro que la comisión haya dado los primeros pasos para investigar la actividad comercial.
«No puedo imaginar que no haya una investigación abierta y probablemente una orden formal para averiguar quién está en estos foros», dijo.
Algunos usuarios de Reddit parecen tener la misma idea. “Estimado SEC. Puede que sea culpable de mucho, pero si me das un trato, con mucho gusto delataré a un montón de personas ”, publicó el usuario w8w8dont el miércoles.
James Angel, profesor de finanzas en la Universidad de Georgetown, dijo que probar las irregularidades podría ser difícil.
“Va a ser difícil para la SEC encontrar una manipulación descarada, pero deben buscarla”, dijo. “La charla normal de los vestidores que se ve en estas salas de chat probablemente no sea suficiente para obtener condenas. ¿Pero hay jugadores más importantes aquí? Ya veremos.»
Para establecer una manipulación que va en contra de las leyes de valores, Angel dijo que los reguladores tendrían que probar que los comerciantes participan en «un acto intencional para alejar un precio de su valor fundamental para buscar una ganancia». En el lenguaje del mercado, esto se conoce típicamente como un esquema de bombeo y descarga: los participantes compran una acción; inflar artificialmente su precio, por ejemplo, haciendo circular rumores sobre la empresa; luego vender para obtener ganancias.
Aún no hay evidencia de tal estrategia detrás del aumento en GameStop y otras acciones, señala Angel. Es probable que la SEC examine “quién está realmente moviendo el mercado. ¿Es un grupo de Robinhooders intercambiando 10 acciones cada uno, o hay jugadores más grandes participando en un bombeo y descarga más grande? » él dijo.
Los clientes de varias firmas de corretaje minorista, incluidas TD Ameritrade, Robinhood Crypto, E-Trade, Charles Schwab, Fidelity Investments, Vanguard e Interactive Brokers, experimentaron interrupciones en el servicio el miércoles por la mañana, que muchos atribuyeron a un mayor volumen. El sitio web Downdetector informó problemas de inicio de sesión y del sitio web para algunas de las empresas, así como Reddit, a partir de las 9 a.m. hora del este, y la mayoría de los problemas se resolvieron en una hora.
(Washington Post)