El mercado cambiario atraviesa un escenario de menores presiones en febrero. En un contexto de mayores liquidaciones por parte del agro, la renovación del interés por las tasas en pesos, un contexto favorable para las monedas emergentes y emisiones de deuda de compañías argentinas en el exterior, mientras el dólar se debilita a nivel global, tanto el tipo de cambio oficial como los financieros operan a la baja y caen a valores nominales que no se veían desde hace tres meses.

En la segunda rueda de la semana, el dólar oficial minorista se negocia en el home banking del Banco Nación a $1430, equivalente a una baja de $10 frente al cierre anterior (-0,7%). Desde el 19 de febrero no se registraba una cifra similar. En tanto, el precio promedio del mercado es de $1435,44, según el relevamiento diario de entidades financieras que realiza el Banco Central (BCRA).

La tendencia es más notoria en el dólar mayorista, que cotiza en las primeras negociaciones del día a $1406,03, lo que significa una caída diaria de $14,84 (-1,04%). Actualmente, muestra una distancia de 12,4% frente al techo de la banda de flotación (hoy en $1580,27), la diferencia más amplia desde agosto del año pasado, antes de la volatilidad que se generó tras las elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires.

Los tipos de cambio financieros también retroceden. El dólar MEP aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1427,99, unos $10,55 menos que el lunes (-0,7%). Se trata del valor más bajo desde finales de agosto. El contado con liquidación (CCL) cede $11 y se vende a $1469,05 (-0,7%), cifra que no se veía desde septiembre del año pasado.

“El contexto internacional favorece a las monedas emergentes y el peso argentino no es la excepción. Vemos fundamentos para que el dólar se mantenga estable en el corto plazo. Además, las tasas cortas de Lecaps tienen una tasa nominal del 30% promedio. La caída en la volatilidad de tasas de las últimas semanas tiene fundamento, por un lado, en la apreciación del peso contra el dólar y, más reciente, en la flexibilización de encajes de la semana pasada», dijo Alan Versalli, analista de Research de Cocos.

En ese escenario, el Banco Central compró ayer US$176 millones para sus reservas, el monto más alto desde el 14 de enero. Con una racha ininterrumpida de 26 ruedas compradoras, un hito que no se veía desde enero de 2024, la autoridad monetaria acumula un saldo positivo de US$1651 millones en lo que va del año. Las compras se hicieron en bloque (por fuera del mercado), lo que explica por qué el tipo de cambio no se vio afectado.

En el mercado accionario, la Bolsa porteña retrocede 0,8% y cotiza en 2.953.533 unidades (US$2010 al CCL). En el panel líder, las mayores bajas del día se observan en los papeles de Transener (-2,4%), Irsa (-2,1%) Metrogas (-1,9%) y Edenor (-1,8%).

Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) operan casi todas en terreno negativo. Los papeles de Banco Supervielle ceden 1,8%, seguidos por Loma Negra (-1,5%), Edenor (-1,3%) e Irsa (-1,1%).

La aprobación del régimen de inocencia fiscal generó interrogantes sobre los cambios en la formalización de los dólares guardados fuera del sistema financiero. El nuevo esquema, dirigido a personas humanas y sucesiones indivisas inscriptas en el impuesto a las ganancias, introduce una declaración jurada simplificada con menos exigencias de información y nuevos incentivos para regularizar fondos.

El economista Aldo Abram, director ejecutivo de la Fundación Libertad y Progreso, aportó una mirada sobre las causas del ahorro informal: “Si bien no soy partidario de los blanqueos, y esto tiene cierto aire a blanqueo, hay que reconocer que fueron los propios gobiernos los que obligaron a negrear los ahorros a la gente. Sobre todo a la gente de ahorros medios para abajo, que por ahí no tenían acceso a poder comprar durante la época de cepos, dólares financieros y por supuesto que menos dólar oficial, que no podía comprar nadie. Y nadie se iba a quedar con pesos para ver cómo le robaban sus ahorros desde el Banco Central con impuesto inflacionario. Así que la gente buscó refugio donde pudo y hizo lo que pudo, pues, en las cuevas, en los arbolitos, comprando en negro. Y ahora hay, hay que dejarle a la gente volver a tener disponibles sus ahorros, ¿no?”.

Abram profundizó en el efecto económico: “Cuando la gente por temor ahorraba en dólares, lo que estaba haciendo era dejar de consumir e invertir, con un impacto negativo sobre la economía. Ahora, guardar en un cajoncito, en una caja, de dólares que salían del sistema y, por lo tanto, afectaban negativamente el nivel de actividad. Si logramos que esos dólares vuelvan y sean usados o se ahorren en el mercado doméstico, de nuevo van a tener el efecto contrario, que es tener un impacto positivo sobre el nivel de, de actividad y, por lo tanto, del bienestar de todos los argentinos”.